炭黑日报：成本支撑减弱，涨势暂停

市场回顾

截至今日，国内炭黑价格整体保持稳定：山东每吨7500元，山西每吨7300元，河北每吨7500元，广州每吨7600元，浙江每吨7500元。

原材料：煤焦油价格开始回落

上周，随着第三轮焦炭降价生效，焦炭生产企业全面陷入亏损，生产限制的范围和强度进一步扩大，迫使供应被动缩减。煤焦油价格持续上涨，但随着下游产品销售疲软，价格攀升至高位后，下游整体采购情绪显著下降，高价位出现阻力。此外，周日发布的唐山地区成交价格显示小幅回落，市场看空信号增加，对价格形成前期压力。因此，本周价格下跌的可能性增加。

国内蒽油价格保持相对坚挺。上周，高温煤焦油表现强劲，为蒽油市场提供了坚实的成本支撑。煤焦油深加工厂的开工率上升，蒽油供应增加，生产商大多提高报价。然而，由于上周末部分地区煤焦油价格走弱，抑制了蒽油的销售情绪，生产商维持坚挺报价并略有上调。下游对高价蒽油的抵触情绪显著：炭黑生产商继续等待更低的价格，而蒽油加氢装置对高价蒽油的需求零星。这种需求端的抵触情绪限制了蒽油整体的上涨空间。

需求：工厂开工率变化有限；出货不及预期

中国半钢子午线（乘用车）轮胎开工率为65%，全钢子午线（卡车/客车）轮胎开工率为64%。轮胎制造商的开工率出现分化：一些处于检修状态的半钢轮胎工厂陆续恢复生产，支持了开工率的回升，而部分全钢轮胎工厂仍有产量限制或检修计划，整体开工率保持疲软。从市场来看，上月下半月补库后，半钢轮胎经销商在8月初集中消化现有库存。许多地区持续的高温天气改善了一些终端门店的业务，替换胎销量环比上升，但未出现大规模补库。对于全钢轮胎，8月初市场出货放缓，渠道库存相对充足；为促进销售，一些经销商可能仍会自行提供促销。即使出现选择性价格让步，对整体成交量的提振也有限。

整体：全链条疲软指向炭黑走软

在成本方面，高温煤焦油攀升至高位后，下游采购情绪显著下降，高价位出现阻力。结合部分地区成交价格下跌，看空信号增加，成本支撑预计将回落。下游询盘大多处于低位，因早前签订了低价订单，买家近期减少了采购量。实际成交谈判面临压力，市场采取观望态度。由于高成本难以消化，预计炭黑价格将走软。