中国炭黑市场（2月25日）

原材料方面：市场稳定，成本支撑略显疲软

国内高温煤焦油市场保持稳定，观望情绪浓厚。节后市场缺乏拍卖价格指引，导致观望情绪较强。

随着市场逐步恢复正常，下游工厂陆续复工，一些节日期间正常生产的工厂原材料库存基本消耗殆尽。煤焦油需求依然强劲，因此节后价格上涨的预期较为强烈。

国内蒽油市场节后新单谈判疲软。复工首日，高温煤焦油未发布新招标，对蒽油出货指引不足。

市场参与者继续保持观望态度，报价意愿较弱。下游需求逐步恢复，市场继续采取按需采购策略。短期内蒽油市场预计将在底部获得支撑。

需求方面：轮胎制造商复工，开工率提升

春节前，全钢胎市场受季节性压力影响。一些企业在1月底停产，大多数企业在农历腊月二十至二十三日之间逐步停产，总体节奏与往年基本一致。

半钢胎制造商因集中生产欧洲订单的支持，推迟了假期计划，大多在农历腊月二十五至二十八日之间停产。展望节后，在促销政策和销售目标的刺激下，经销商将分阶段补充库存，带动短期出货量反弹。

结合节后生产恢复周期，轮胎库存短期内可能出现渠道消耗。然而，终端更换需求仍受物流、基建复工节奏以及消费者观望情绪的制约。实质性终端需求将在3月后逐步释放，而OEM需求也需等待汽车生产和销售的全面恢复。

复工情况：炭黑企业利润持续承压，逐步复工。春节假期后，国内市场炭黑新订单稀少，市场氛围平淡。原料煤焦油尚未发布新订单，下游买家尚未入市采购，成交量较低。

以山东为例，炭黑价格目前保持稳定，原料煤焦油价格亦稳定，但炭黑市场仍处于亏损状态。春节假期贯穿整个2月，大多数企业在2月10日左右逐步进入假期模式，并于2月22日左右复工。实际生产天数不足将显著拖累本月整体产能利用率。

整体展望：供需有望改善，炭黑市场维持价格

展望未来，节后首日原料煤焦油未发布招标，市场观望情绪浓厚。然而，下游需求支撑原料市场上行趋势，轮胎市场在复工后逐步恢复采购。因此，市场存在利好因素支撑，炭黑市场预计将维持价格。

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