天然橡胶价格下跌 (4月20日)

生产区域降温结束天然橡胶价格上涨

市场回顾：近期主要生产区域的高温和干旱限制了新橡胶的生产，供应持续紧张。然而，海外乳胶订单减少以及乳胶价格下跌削弱了成本支撑。加上部分生产区域降雨量略有增加的预期，市场情绪减弱，短期内橡胶价格承压，与前期相比有所下降。

近期，泰国的宋干节带来了持续的高温。北部的干旱阻碍了试验性割胶，导致原材料尽管价格高企但仍然短缺。二级贸易商仍有库存流通，工厂积极补充库存，保持杯胶价格高位。尽管南部地区出现了一些降雨，但乳胶产量仍然较低。期间海外乳胶订单减少，冷却了乳胶生产商提价的意愿，乳胶价格停止上涨并开始下跌，削弱了成本支撑。目前，泰国生产区域的原材料尽管价格高企但仍然短缺。随着未来降雨量略有增加的预期，供应紧张的局面有望缓解，原材料采购价格可能还有进一步下降的空间。

越南的橡胶生产区域尚未全面开始割胶，仅有南部少量种植园开始试验性割胶。预计在五一节后有效降雨到来时将开始大规模割胶，但割胶准备工作基本完成。目前，加工厂成品库存紧张，惜售情绪持续上升。工厂优先处理出口订单。在短期内，在有效降雨到来之前，新橡胶供应的增加将受到限制，价格将保持高位。

海南橡胶生产区域部分地区出现了小雨，但对缓解整体干旱的影响有限。大部分地区土壤湿度仍然不足，正常割胶区域的橡胶农割胶频率减少。岛上的割胶和生产进度缓慢。当地私人加工厂逐步恢复运营，由于当前浓缩乳胶供应紧张等不确定因素，原材料采购价格正在上涨。

云南橡胶生产区域天气仍然干燥，没有降雨。乳胶价格没有显著变化，总体情况仍然紧张。由于西双版纳的干旱问题尚未解决，采购全乳胶的压力较大，导致大多数工厂停工。

需求端：运营率分化与价格波动并存

本月前十天进行维护的半钢轮胎制造商逐渐恢复稳定生产，在海外雪地轮胎订单的支持下，总体运营率略有上升。然而，全钢轮胎制造商由于部分样本企业的维护计划，总体运营率受到一定拖累。

市场展望

短期内，部分生产区域预计降雨量增加，可能导致橡胶割胶逐步恢复并削弱看涨情绪。然而，海外生产区域目前处于季节性低产期，海外到货量呈现季节性减少。尽管原材料价格预计会下降，但低位仍有支撑。此前的天气相关炒作和供应紧张等利好因素逐渐消退，短期内负面因素占主导，天然橡胶价格面临进一步下跌的风险。

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