天然橡胶周报

2026年04月03日

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亮点速览

本报告对本周天然橡胶市场进行了全面概述。受海外供应紧张及国内产量逐步增加的影响，天然橡胶价格呈现震荡上行态势。对泰国、越南、云南和海南等主要产区进行了分析，重点探讨了天气状况、割胶计划以及原材料成本等因素。在需求端，考察了轮胎及浓缩乳胶等下游行业的开工率，并关注地缘政治事件和成本压力对其造成的影响。分析最后给出市场预测，综合考量国内开采、库存水平及外部经济因素，呈现多空力量对短期区间震荡走势的均衡影响。

1. 橡胶现货市场分析

本周天然橡胶价格波动上行。目前，海外产量较低，保持原材料价格高企，而国内产量逐渐开始，预计原材料供应将增加。海外高价与国内供应增加的结合，形成了多空情绪的拉锯战。加上合成橡胶对天然橡胶的支撑减弱，天然橡胶市场的上行潜力有限，预计短期内市场将继续保持高位区间震荡的交易模式。

本周天然橡胶现货市场价格在高位盘整。交易商报价相对活跃。期货市场表现出强劲的上升趋势，提振了市场情绪。国内生产在开割初期有限，港口流通压力不大，交易商不愿出售并维持价格。下游产品制造商表现出适度的购买兴趣，仅为即时需求进行价格谈判。

市场预测：

1. 国内开割逐渐开始，成本支撑可能下降。

2. 样本轮胎制造商的开工率预计在下一个周期仅略有调整。

3. 中国青岛库存继续下降。

4. 汇率、美联储降息等。

2. 天然橡胶供应分析

2.1 泰国产区

泰国乳胶价格在此期间持续上涨。泰国的高温扰乱了供应，导致原材料价格进一步上涨。在淡季，原材料供应基本处于高价但低量状态，二级交易商仍持有库存。工厂原材料库存一般为2-3个月的量，低于去年同期。淡季期间，工厂的成品库存普遍较低。由于中东地缘政治动荡，泰国当地能源价格上涨和化肥成本增加，加大了销售压力。

2.2 越南产区

本周，越南橡胶产区仍处于淡季。橡胶树物候良好，没有极端天气干扰。预计开割将从南向北逐步开始，南部地区将于四月初开始试割。尽管开割临近，但短期现货供应仍然紧张，工厂仍不愿出售。

2.3 云南产区

本周，云南产区较前期出现干旱状况，影响橡胶生产。浓缩乳胶与全乳胶之间的乳胶竞争尤为明显，导致原材料价格呈上升趋势。同时，橡胶块供应相对稀缺，主要由于加工厂大部分已用完去年的橡胶块库存，限制了乳胶生产。大多数企业接近满负荷运转，而一些较小的企业仍在进行维护。

2.4 海南产区

自三月下旬以来，海南岛南部地区，包括陵水、乐东和保亭，开始开割。四月初，西部地区，包括儋州和白沙，逐渐开始开割，标志着海南主要天然橡胶产区新割胶季节的正式开始。目前，产区处于开割初期，加上近期高温，整体乳胶产量相对有限。预计在清明节假期后将逐步恢复大规模开割，但目前中东部橡胶产区的干旱限制了开割作业。此外，下周的天气预报显示海南将继续面临高温警告，这可能进一步影响正常的开割进度。

3. 天然橡胶成本和利润情况分析

3.1. 海外产区：泰国

泰国STR20橡胶的理论生产利润较前期略有扩大。在此期间，工厂杯胶采购的重心继续上升。泰国当地能源价格和运输成本的增加增强了工厂维持价格的意愿，但实际交易量较弱。泰国标准橡胶的理论利润较前期略有扩大，出货意愿较低。

3.2. 国内产区：海南

海南的天然橡胶处于开割初期；该地区的大多数浓缩乳胶加工厂尚未开始运营，目前加工厂没有利润。

4. 天然橡胶需求分析

4.1. 干胶下游

中国半钢胎的开工率为78%。中国全钢胎的开工率为72%。与上周相比，轮胎开工率略有下降。许多轮胎公司仍然面临短缺，生产计划相对稳定，支持整体开工率。然而，由于中东地缘政治冲突和高成本压力，一些半钢胎制造商暂时停产，而一些全钢胎制造商略微减少了产量，从而略微拖累了整体开工率。

4.2 浓缩胶下游

据了解，华北地区手套厂的平均开工率大约为50-70%，大厂和小厂之间存在差异。最近由于地缘政治风险升级，化工原材料价格大幅上涨，增加了工厂生产成本的压力。工厂相继提高了成品手套的价格。在“买涨”心态的驱动下，终端用户和经销商加快了采购，工厂销售仍然可接受。然而，随着国内天然橡胶产区开割季节即将开始，工厂普遍对当前价格的原材料采购持谨慎态度。