PP库存价格变动

国内石化库存：中石化和中石油聚烯烃合计库存为68.5万吨，较昨日减少2.5万吨。

期货分析：11月25日夜盘PP2601合约价格窄幅震荡，早盘短暂冲高后迅速回落，重回区间震荡格局，午后持续走低。01合约持仓增加581手，开盘价6363，最高价6378，最低价6313，振幅65，持仓量605,759手，结算价6355，前一交易日结算价6366，下跌11点，成交量275,922手，可用资金26.79亿元，资金流出2073万元。

PP（均聚注塑）主流市场价格：

国内现货市场分析：今日国内PP市场整体呈现偏弱维稳态势。华南地区价格下跌，华北、华东、西南、西北地区价格较昨日持稳。国内聚丙烯价格在6180-6480元/吨之间。当前国内PP市场处于稳中调整阶段。

为应对市场供需情况，部分生产企业出厂价下调20-50元/吨，调整幅度适中且范围有限，整体出厂价体系保持相对稳定。从需求端来看，下游行业未出现明显采购积极性。

多数企业维持按需补库节奏，仅根据自身生产计划采购，缺乏大规模囤货意愿，直接导致市场氛围偏弱，交投不活跃，实际成交量无明显突破。

对于贸易商而言，在供需基本平稳的影响下，其定价策略主要跟随市场，灵活根据上游出厂价调整及自身库存情况进行报价，不主动推涨或杀跌，进一步支撑市场价格稳定。

综上所述，上游适度调价、下游刚需支撑以及贸易商谨慎操作等多重因素共同作用，推动国内PP市场进入盘整阶段。短期内预计无明显价格波动，市场整体运行平稳。

市场展望：当前国内PP市场处于多空交织状态，利好与利空因素相互制衡，叠加局部地区行业供需变化，共同影响市场走势。

正面因素方面，美国持续对主要产油国实施制裁，叠加全球地缘政治不确定性持续，对原油市场形成一定支撑，间接利好以原油为上游原料的PP产业链，一定程度上缓解了PP市场的下行压力。

然而，负面因素也不容忽视。OPEC+维持增产立场，全球原油供应充裕预期持续，叠加当前全球经济复苏放缓，终端用户整体需求疲软，消费不足难以带动PP市场。从下游市场看，制品厂家采购热情普遍不高。

多数企业受终端后续订单有限制约，主要按需补货，缺乏大规模备货动力。部分小型制品企业因订单不足维持低负荷生产，吸收PP原料的能力受限。

行业动态方面，上海SECCO的PP装置昨日临时停车，据公司最新计划预计今日重启。此次短期停车对市场供应未造成实质性影响。

重启后装置将逐步恢复正常产出，进一步保障市场供应稳定。总体来看，当前PP市场多空因素并存，叠加下游需求暂无实质性改善，终端制品行业短期内难以实现明显复苏，预计国内聚丙烯市场短期内将维持区间震荡格局。

国内PP指数：据多多数据，11月25日国内PP现货指数为6295.00，较前一日下降2点，跌幅0.03%。

国能拍卖统计：今日国能化工拍卖总量1500吨，较昨日减少40%；成交728吨，较昨日减少47.78%，成交率为80.89%，较昨日下降12.04%。

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