橡胶市场展望 (1月30日)

市场回顾：近期部分海外橡胶生产地区进入减产淡季，全球供应量显著减少。加之海外工厂囤积原材料，原材料采购价格居高不下，在成本端提供了强有力的支撑。轮胎企业此前积极备货，宏观经济商品市场情绪强劲提振了看涨情绪，导致橡胶价格再次飙升并突破前期水平。

供应端：

泰国北部已进入橡胶割胶淡季，而泰国东北部的割胶季节接近尾声，预计将于2月初停止。泰国南部仍处于生产高峰期。目前，泰国整体橡胶生产地区正进入季节性供应减少阶段，原材料采购价格更可能上涨而非下跌。

工厂原材料库存普遍维持在2-3个月左右，工厂和二级贸易商仍有补货需求。泰国轮胎工厂订单情况尚可，海外即时采购需求存在，工厂发货计划安排在8月/9月。

短期内，随着泰国橡胶生产地区逐步从割胶高峰期过渡到淡季，总供应预计将逐步减少。加之工厂和二级贸易商的囤货意愿，原材料采购价格预计更可能上涨而非下跌。

越南橡胶生产地区天气晴朗有利，割胶季节接近尾声。南部地区的割胶预计将持续至春节前，当地加工厂正在囤积库存。本周这些地区的原材料价格持续高位波动。

随着割胶季节接近尾声，当地加工厂主动销售意愿较低，表现出强烈的惜售情绪。

由于中国市场对高价接受度较弱，工厂优先发货至越南国内市场和国际市场，价格相对更为有利。随着割胶季节持续，原材料供应将继续收紧，在基本面支撑下，生产地区的原材料价格预计将保持高位坚挺。

需求端

在生产方面，部分半钢胎企业受出口订单支撑，略微提升了生产量，支撑了其开工率。全钢胎出货情况不佳，部分企业仍维持生产控制，拖累了其开工率。

在市场方面，分销商在月底前少量囤积半钢胎，但分销渠道和终端销售疲软，库存消化缓慢。一级分销商的补货进一步增加了社会库存。

全钢胎市场在月末表现依旧低迷，渠道销售和终端需求均较弱。商家集中回款，一些品牌召开市场销售会议，但促销政策效果不佳。下游买家采购谨慎，大多推迟至节后再进行采购。

市场展望

短期内，全球供应季节性减少的预期正在加强，海外原材料价格仍有上涨空间，从成本端对橡胶价格形成提振。下游买家已基本完成春节前的备货，对当前高位原材料价格表现出抵触情绪。

近期市场波动跟随整体商品市场走势，但鉴于橡胶价格短期内大幅上涨，应注意回调风险。

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