橡胶市场周刊-20260108

2026年01月09日

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指南

亮点速览

这份每周市场报告简要分析了天然橡胶行业的主要发展。它涵盖了近期橡胶现货价格的小幅上涨趋势，这得益于泰国原材料成本的上涨以及越南，云南和海南等主要产区的季节性供应减少。该分析细分了区域供应动态，包括泰国的库存水平和工厂活动，越南的季节性减少以及海南的开采季节结束。它检查了生产商的成本和利润率，强调了尽管成本压力，但泰国STR20的理论利润有所提高。在需求方面，该报告详细介绍了轮胎行业的下游表现，并提供了中国半钢和全钢轮胎生产的开工率，并探讨了乳胶下游领域，包括泡沫和手套制造，并指出谨慎的采购和库存策略。最后，它概述了考虑到天气影响，青岛库存积累以及汇率和美联储政策等宏观经济因素的市场预测。此概述对于利益相关者监控全球橡胶市场的价格驱动因素，供应链变化和需求信号至关重要。

1. 橡胶现货市场分析

本周橡胶现货价格呈现小幅上涨趋势。国内产区基本进入停割淡季，目前国际市场有补货行为，泰国原材料价格持续上涨，对橡胶形成成本支撑。下游对高价橡胶需求较弱，在一定程度上限制了橡胶价格的上涨幅度，导致短期内价格呈现上涨但波动的趋势。

本周天然乳胶现货价格继续上涨，贸易商报价较为积极，期货价格高位震荡。东南亚加工厂美元货源价格继续上涨，导致贸易商亏损补货的利润空间。与此同时，销售区域现货压力不大，支撑现货价格进一步上涨。下游制品厂商仅询问即时需求，对高价原材料补货较为谨慎，成交量需进一步观察。

市场预测：
1. 雨季天气将持续产生扰动影响，原材料释放逐步进行。
2. 样本轮胎厂商开工率预计下周期下降。
3. 中国青岛库存持续累积。
4. 汇率及美联储降息等因素。

2. 天然橡胶供应分析

2.1 泰国产区

国际干胶需求改善，杯胶采购价格上涨，工厂持续支付溢价，导致乳胶生产分流，乳胶价格随之上涨。泰国工厂维持约1-2个月的原材料库存，部分达到约3个月，低于去年同期水平。欧洲和印度的补货提供支撑，工厂保持积极的销售情绪，发货计划安排在3月至8月。

2.2 越南产区

本周越南气温下降，导致干胶含量下降，出现季节性减产迹象。虽然乳胶订单略显疲软，但3L和TSR10橡胶订单的恢复提供了支撑，维持了工厂的采购活动，并推动原材料价格上涨。

2.3 云南产区

本周云南原材料价格保持稳定，区域进入停割淡季。

2.4 海南产区

本周海南气温逐渐下降，停割区域进一步扩大，仅西线零星胶园及南部少数区域仍在割胶，全岛可采胶量较为稀少，原材料采购价格波动幅度较小，标志着海南天然橡胶割胶季节结束。当地加工厂逐步停工，冬储库存水平低于往年，出货意愿较为谨慎。

3. 天然橡胶成本与利润情况分析

3.1 海外产区：泰国

本周泰国STR20理论生产利润较上周有所改善。本周杯胶价格上涨，加上泰铢升值，增加了工厂的成本压力。然而，期货价格强势推动工厂报价上涨，国内套利者增加仓位，国际补货情绪改善，导致许多工厂以更高价格出售。成品价格涨幅超过原材料涨幅，使得STR20理论生产利润较上周有所改善。

3.2 国内产区：海南

海南天然橡胶割胶季节即将结束，当地加工厂逐步停工。

4. 天然橡胶需求分析

4.1 干胶下游

中国半钢轮胎开工率为64%。中国全钢轮胎开工率为56%。

本周部分企业仍处于元旦假期检修状态，逐步于4日左右恢复生产。大部分时间生产计划未正常运行，拖累整体产能利用率。周期内发货速度较慢，库存去化速度低于预期。

4.2 浓缩乳胶下游

据悉，温州泡绵厂开工率约为50%，大厂与小厂之间存在一定差异。虽然受“双十一”和“双十二”等电商促销活动的推动，成品销售有所恢复，但整体实际出货量未明显改善，低于去年同期水平。加工厂面临库存积压压力，提升开工率仍面临较大阻力。在原材料库存方面，大厂目前约有一个月库存，小型及中型企业主要以补货为主，整体观望情绪较浓。需关注需求变化。