天然橡胶市场回顾（12月19日）

市场回顾：本月中旬前，天然橡胶价格在下跌后出现反弹。月初，泰国洪水逐渐消退，割胶和工厂生产陆续恢复。供应增加的预期对原材料价格形成压力，导致海外原料价格下行。云南地区割胶基本结束，乳胶生产线也逐步停产，原料市场坚挺。下游方面，正值季节性淡季，终端需求疲软叠加供应充足，导致成品库存上升。天然橡胶现货库存持续显著累积，拖累橡胶价格进入下行趋势。至月中的时候，外部因素提振价格，橡胶价格开始窄幅反弹。从基本面来看，国内产区因停割导致减产的影响已基本消化。海外产区随着天气好转逐步进入旺产季，季节性累库压力仍在。供应增加的预期主导现货市场，导致橡胶价格小幅走低。然而，由于泰国与柬埔寨地缘政治紧张局势升级，影响局部割胶和工厂生产，市场情绪改善，橡胶价格于月中开始反弹。成本端：外围问题增强成本支撑泰国产区：月初，泰国东北部维持高产，杯胶价格持续下跌。南部洪水逐渐消退，割胶和工厂生产恢复。尽管出现一定抢购原料的情况，但供应增加的预期仍压制原料价格，导致乳胶价格下跌。至月中的时候，泰国与柬埔寨地缘政治紧张局势升级，影响局部割胶及工厂生产。南部降雨量较上月略有增加，原料价格整体呈现先跌后涨走势。

越南产区：月初，越南各产区天气区域性差异明显。南部降雨短暂影响割胶作业，中北部极端天气影响减弱。由于橡胶进口减少，工厂采购成本上升，且原料价格倒挂，工厂放缓进口节奏。原料供应偏紧支撑价格上涨。月中前后，天气逐步恢复正常，主产区天气改善，无极端天气干扰割胶。进口橡胶仍无利润空间，为保障订单交付，本地工厂积极采购原料，3L胶价格保持坚挺。

云南产区：云南产区原料价格保持稳定，当地进入割胶淡季。由于处于淡季，胶农更愿意出售原料，导致库存较去年增多。这也刺激部分加工厂补充混炼胶库存。目前工厂生产主要集中在混炼胶产线，全乳胶和浓缩乳胶产线基本停产。

海南产区：本月上半月，海南产区降雨相对较多，对割胶作业造成更多干扰。同时气温下降，导致新鲜乳胶干含量降至26-27%左右。整体原料产出呈季节性下降。然而，受期货价格下跌及进口浓缩乳胶价格下挫拖累，本地加工厂高价采购意愿不强，导致原料收购价格下调。

下游需求：实际需求疲弱，库存压力增加

半钢胎市场方面，月初及月末交接阶段交易清淡。全季节轮胎市场维持偏弱稳定态势。11月底，经销商基于销售目标存在补货需求，渠道销售表现一般。雪地胎市场供应充足，但需求有待进一步提升。月中前后市场交投低迷，价格趋弱运行。据了解，部分企业当月降价促销以刺激市场采购，但需求疲软限制了效果。经销商以消化现有库存为主，补货周期推迟。

全钢胎市场方面，月初交易冷清。受季节性淡季影响，市场需求进一步减弱。供应相对充足，市场以消化库存为主，整体采购积极性偏低。市场成交价格稳中略显下行。为促进销售回笼资金，部分商家根据自身库存情况开展促销活动。月中前后市场表现平静，淡季特征更加明显，市场交易进一步转弱。总体来看，南方地区表现好于北方，多地南方区域销量下降约15%。西北、东北部分地区可能出现断崖式下滑。经销商库存相对充裕，采购积极性较低。但考虑到年度采购目标，仍有一定采购行为，进一步推高库存储备。

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