天然橡胶市场周刊-没有。20260115

1. 橡胶现货市场分析

本周，橡胶现货价格随着期货价格略有上涨。海外工厂补充库存以及欧盟订单改善使原材料价格更可能上涨而非下跌。下游采购意愿相对较弱，大多数采购集中在及时补货上。需求疲软，导致天然橡胶市场短期内多空博弈，价格走势波动。

本周，天然乳胶现货价格继续上涨。东南亚加工厂对美元计价货物报价较高，提供了强劲的成本支撑。销售区域现货市场流通逐渐减少，贸易商继续惜售并提高报价。然而，下游产品制造商因原材料价格高企而犹豫不决，加上期货市场汇率飙升，导致市场观望态度和实际交易协商。

市场预测：

1. 雨季天气将继续产生干扰影响，原材料供应逐步释放；

2. 轮胎样本企业的开工率预计在下一个周期内增加；
3. 中国青岛库存水平继续累积；

4. 汇率、美联储降息等因素。

2. 天然橡胶供应分析

2.1 泰国产区

泰国整体降雨干扰减少，进入季节性割胶高峰期。近期部分泰国工厂补充烟片胶（SFB）库存，导致乳胶分流，采购价格持续上涨。欧盟需求改善以及工厂订单增加推动杯胶（CUP）价格上涨。

泰国工厂的原材料库存通常维持在1-2个月，有些达到约3个月，低于去年同期水平。在此期间，国内贸易商通过套利增加仓位，海外订单尚可，工厂积极发货，发货时间安排在3月至8月。

2.2 越南产区

本周，越南产区气温呈现小幅上升趋势，但原材料干含量继续季节性下降。加上中部和北部地区即将结束割胶期，整体原材料产量呈现季节性减少。一些工厂提前为割胶结束备货，保持采购热情，推动整体原材料价格上涨。

2.3 云南产区

本周，云南产区原材料价格保持稳定，地区进入淡季。

2.4 海南产区

海南产区原材料价格目前暂无数据，割胶季正式开始。

3. 天然橡胶成本与利润分析

3.1 海外产区：泰国

泰国STR20橡胶的理论生产利润率较前期有所缩窄。本周杯胶价格大幅上涨，增加了原材料成本，但工厂报价涨幅有限，导致泰国标胶利润率受到压缩，与前期相比有所缩窄。

3.2 国内产区：海南

海南天然橡胶正式进入淡季，当地加工厂逐步停工。

4. 天然橡胶需求分析

4.1 下游干胶

中国半钢胎开工率为73%。中国全钢胎开工率为63%。

本周，随着企业检修停工逐渐稳定，产量较上周显著增加。一些半钢胎企业出口订单增加，推动半钢胎开工率上升。一些全钢胎制造商成品库存显著增加。为了控制库存增长速度，部分企业采取生产控制措施，限制了全钢胎开工率的提升幅度。

4.2 下游浓缩乳胶

据报道，温州泡沫厂的开工率约为40%。随着年末临近，成品订单呈减少趋势，一些工厂适度降低了开工率。本周期货和现货市场价格同时上涨，市场看涨情绪增加，推动部分企业的备货意愿。然而，鉴于企业仍面临显著的成本压力，生产利润率受到挤压，高价原材料采购仅维持在即时需求水平。我们将继续关注需求变化。

据报道，华北地区手套厂的开工率平均约为60%。手套行业逐渐进入季节性淡季，国内成品销售订单普遍疲软，加上替代品的影响，导致工厂补货意愿谨慎。目前加工厂的原材料和成品库存水平普遍不高。随着年末临近，一些企业出现临时备货迹象，但实际情绪仍然谨慎观望。我们将继续关注需求。

5. 天然橡胶价差图表

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