天然橡胶价格居高不下 (6月23日)
供应端：高原材料价格提供强劲成本支撑
泰国南部持续受到降雨干扰，乳胶供应短缺。在东北部，生产正常，加工厂积极收购原材料，推动杯胶价格创下新高。泰国工厂通常拥有约三个月的原材料库存，一些工厂逐渐略微增加储备。成品库存处于中等水平。
中东地缘政治紧张局势缓解，导致对泰国能源和运输成本下降的预期。干胶工厂主要专注于泰国本地订单，工厂在低价时推迟销售。乳胶工厂继续优先满足海外和本地需求，与中国市场仍有少量长期合同。
越南的生产区域正经历间歇性阵雨，降雨集中在夜间，对白天割胶影响有限。持续的夜间降雨减缓了原材料的整体释放，导致乳胶生产暂时紧张，供应恢复到正常水平的约50%。
海南的生产区域，强风和持续的高温阻碍了割胶作业，减缓了原材料供应的季节性增长。随着对新橡胶释放的预期逐渐增强，当地加工厂对提高报价持谨慎态度。
云南生产区域的原材料价格略有回升。随着期货价格上涨，全乳交割的利润率逐渐恢复，为工厂提供了一定的提价空间。此外，持续的降雨影响了割胶，保持了原材料价格的高位。
需求端
随着假期维护工作结束，许多国内轮胎企业已恢复运营，尚未恢复生产的企业将在未来两天内恢复，这表明行业整体开工率稳步回升。在需求端，国内下游市场复苏乏力，通过分销渠道的出货量低迷。
行业生产主要依赖海外出口订单。然而，行业仍面临多重制约：由于产品同质化导致的激烈竞争，频繁的国际贸易摩擦，加上高昂的原材料成本和整体生产成本。这些多重压力继续拖累企业的出货效率和整体盈利能力。
市场展望
短期内，主要生产区域的原材料价格将保持高位。泰国生产区域正逐渐进入季节性高峰，加工厂争相收购原材料，推高成本并限制下行空间。此外，在当前高原材料价格下，上游加工厂面临的亏损难以改善，短期内成本支撑依然强劲。
从需求端来看，经历假期维护的轮胎企业已逐步恢复运营，剩余企业预计将在未来两天内恢复生产。行业开工率短期内呈现稳步回升，并可能出现节后补库存的情况。
然而，大多数轮胎企业的产销压力难以改善，工厂将继续根据订单和库存水平灵活调整开工率。短期内，看涨支撑相对较强，橡胶价格可能保持高位。
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