NR 每周：暂时回调（9月17日）
天然橡胶周报：修正趋势暂时出现
1.橡胶现货市场分析
本周，天然橡胶价格维持高位，呈现“V”型走势。自上周末以来，上游加工厂对高价采购的意愿有所降温，国内外原材料价格停止上涨并回落。天然橡胶成本支撑减弱，市场看涨情绪受到抑制。此前的利好因素逐渐被消化，总体表现疲弱，天然橡胶现货价格开始出现修正趋势。然而，随着国内外天然橡胶原材料价格在回落后逐渐企稳，原材料端形成了底部成本支撑，限制了橡胶价格的下行空间。短期内，天然橡胶市场的多空博弈仍在继续，橡胶价格的下行空间有限。
本周，天然乳胶市场呈现区间内的上行调整。国内外主要产区降雨频繁，上游加工厂补库需求提供支撑，原材料及成本价格止跌回升。加之销区进口浓缩乳胶到货量仍处于低位，现货流通压力不大。贸易商仓库周转及补库成本较高，价格意图坚挺。尽管下游制品企业对原材料采购情绪谨慎，库存水平不高，存在一定补库需求。成本支撑及产业链低库存将共同维持市场较强的运行格局。
市场预测
1.国内产区降雨情况改善，产量增加预期上升。
2.样本轮胎企业开工率预计下周将有所提升。
3.中国青岛库存持续去库趋势。
4.宏观经济氛围持续扰动。
2.天然橡胶供应分析
2.1 泰国产区
泰国南部降雨扰动持续，乳胶收购价格保持坚挺。泰国东北部降雨环比减少，加工厂开始压低杯胶收购价格，杯胶涨幅滞后于乳胶。工厂原材料库存维持在约2-3个月，原材料储备季节性小幅增加。
2.2 越南产区
本周，越南产区继续受到降雨扰动，原材料价格获得支撑。受高原材料价格影响，加工厂利润持续承压。
2.3 云南产区
云南产区天气状况尚可，乳胶产量逐步增加。受RU期货市场及现货市场下跌影响，原材料价格有所下调。不同加工厂采购节奏不同，市场上高低价并存。
2.4 海南产区
本周，海南产区降雨扰动减弱，原材料价格先跌后涨：周初因大雨阻碍割胶，加之期货及现货疲弱，乳胶价格从高位回落。周后期天气好转，割胶恢复，供应增加，加工厂竞争性采购推动原材料价格反弹。
泰国STR20理论生产利润较上周显示亏损。期间杯胶价格中枢小幅上移，增加了工厂原材料成本压力。期货市场价格从高位回落，中国套利仓位减少加仓意愿，工厂面临高价成交困难。泰国标胶理论加工利润较前期显示亏损。
3.2 国内产区：海南
本周，海南国产国营浓缩乳胶理论生产利润有所回升。随着天气好转，原材料价格领跌，现货价格随后受期货拖累出现回调迹象，但回调幅度相对有限，为维持生产利润高位提供了一定支撑。
4.下游分析
4.1 干胶下游
中国半钢胎开工率为65%。中国全钢胎开工率为62%。原材料成本压力持续发酵，半钢胎企业多采取灵活排产策略，开工率小幅下降。全钢胎企业在此期间安排停产检修，加之部分企业加大限产力度，拖累行业开工率明显下降。
4.2 浓缩乳胶下游
据报道，华北地区手套厂开工率约为50%-60%。成品出口订单相对稳定，但国内市场需求较为疲弱，部分工厂反映国内订单同比减少近一半。目前工厂发货主要消耗前期手套库存，新订单增量有限。在原材料成本上涨及低端产品市场冲击的双重压力下，工厂利润空间受到压缩。面对高价原材料，采购情绪转为谨慎，原材料库存普遍较低，主要按需少量采购，无大规模囤货意愿。
据报道，温州海绵厂开工率约为50%。进入传统的“金九银十”旺季，终端成品订单略有回暖。此前高价抑制了采购意愿，但随着原材料价格回落，工厂开始询价并下小批试单。然而，终端成品库存及利润端仍面临压力，工厂整体仍以按需采购为主，对大规模囤货持谨慎态度。
5.天然橡胶价差统计
6.行业新闻
中策橡胶出口非洲前8个月超20亿元
在中策橡胶智能生产车间，一批批为非洲路况定制的轮胎正在打包发往阿尔及利亚。今年以来，中策橡胶在非洲市场取得了强劲突破。根据最新数据，公司前8个月对非洲出口额超过20亿元，同比增长12.3%，产品销往南非、埃及等国家。
亮眼成绩的背后是对当地市场痛点的精准洞察。“非洲未铺装道路比例高，对轮胎耐磨性和抗刺穿性要求严格，”中策橡胶物流总监刘晓明表示。公司摒弃了通用销售策略，专门优化产品配方和结构，投入研发资源提升耐磨性和抗刺穿性，构建全品类产品矩阵，精准匹配非洲多样化需求。
千万辆摩托车轮胎项目落户青岛
9月9日，青岛嘉辰和源工贸有限公司计划投资1000万元，在青岛西海岸新区建设新的摩托车橡胶轮胎生产项目。项目将在胶南街道大珠山中路981号租赁现有厂房3800平方米，总建筑面积7600平方米，建设一条子午线摩托车轮胎生产线。项目建成后，预计年产子午线摩托车轮胎1000万套。
这是今年青岛西海岸新区新增的第二个摩托车轮胎项目。今年4月，青岛世正橡胶科技有限公司已在宝山镇启动了类似项目，总投资1亿元，租赁厂房面积7225平方米，同样计划年产子午线摩托车轮胎1000万套。两个项目合计将新增2000万套产能，进一步丰富该地区的两轮车轮胎供应能力。
邓禄普退出卡丁车轮胎业务，2027年底正式结束
9月4日，住友橡胶工业公司宣布，根据中长期业务战略及资源分配重新评估，其旗下邓禄普品牌将退出卡丁车轮胎业务，现有客户供应将持续至2027年12月31日。
邓禄普自1976年起供应卡丁车轮胎，历时超过50年，产品覆盖休闲驾驶及青少年赛车领域，包括获得CIK-FIA和日本JAF认证的比赛型号。住友橡胶表示，此决定是集团审视业务方向及资源分配的结果，将重新分配资源至高端赛车赛事及乘用车轮胎领域。卡丁车轮胎市场规模有限，以及持续研发和赛事支持投资的需求，是资源调整的背景因素。
河北正固橡胶技术升级项目环境评估
近日，河北正固橡胶科技有限公司农业子午线轮胎及废旧轮胎循环利用基地技术升级项目发布了审批前环境影响报告。项目位于河北省平乡高新技术产业开发区丰州工业园，总投资3000万元，其中环保投资606万元。项目将改造现有厂房面积41,760平方米，淘汰170台旧低效高能耗设备，购置857台新型节能设备，预计建设周期为3个月。此次升级将新增年产1200万条电动车及摩托车内胎和510万条外胎的产能。项目完成后，工厂总产能将达到年产3000万条电动车及摩托车内胎和1500万条外胎。
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