2026年第三季度天然橡胶市场回顾与展望（9月21日）
2026年第三季度天然橡胶市场回顾与展望
1. 天然橡胶市场价格回顾与分析
2026年第三季度，天然橡胶价格整体呈现倒“V”型走势，且上涨趋势较为明显。7月份，橡胶价格维持窄幅波动，月末略有下滑。然而，进入8月份后，价格开始呈现上涨趋势，并持续至9月中下旬。达到峰值后，价格再次开始下滑。接下来我们将详细分析不同阶段的情况。
7月份，天然橡胶市场多空因素博弈加剧。国内开割季开始后，产量环比收窄，进口量略有增加，出口流通显著减少。全国库存延续去库存趋势，对价格形成阶段性支撑。下游制品企业以刚需采购为主，消费环比下降，终端需求短期回暖预期有限，维持窄幅调整为主基调。
进入8月份，天然橡胶价格呈现震荡上行趋势。在原材料方面，季节性降雨扰乱了供应量。国内青岛库存呈现小幅去库存趋势，替代品顺丁橡胶价格上涨对天然橡胶形成一定支撑。加之原油市场强劲反弹以及宏观大宗商品氛围回暖，利好基本面因素在天然橡胶市场汇聚，推动价格大幅上涨。
这种上涨势头持续到9月中旬。一些产区频繁降雨使得胶水收购价格居高不下；然而，上游工厂高价采购意愿降温，杯胶价格承压下跌，成本支撑效应减弱，打压了市场看涨情绪。在现货市场上，套利头寸积极平仓抛售，实际成交价格走弱，下游买家仅在低价位刚需补货，支撑有限。随着前期看涨因素通过高价逐渐消退，橡胶价格进入下跌后的整理阶段。
2. 天然橡胶供应回顾与分析
泰国产区：第三季度，胶水价格呈现“N”型走势。7月份，原材料波动较为明显。7月初，泰国部分地区遭遇强烈风暴天气，扰乱了整体割胶节奏。工厂和中间商囤货，导致原材料供应流通阶段性紧张，原材料价格在买盘推动下再次上涨。然而，随着泰国产区整体天气环比好转，新胶产量增加，加之假期效应，市场交易较为清淡。工厂对原材料采购意愿平淡，仅刚需小幅补货。结合供应增加的持续预期，原材料采购价格持续下滑。进入8月份，泰国原材料价格相对稳定。泰国南部和东北部均出现不同程度的降雨，扰乱了割胶，原材料供应缓慢增加。干胶工厂和中间商积极补货，原材料价格双向波动，但整体波动幅度有限。随着降雨增多，尤其是东北部降雨较大，原材料释放缓慢，干胶工厂高价采购意愿增强。
越南产区：第三季度，越南处于季节性高产周期。从不同月份来看，7月份，天气对越南产区的影响相对有限，产量逐步增加，加工厂压低原材料价格。胶水价格开始呈现小幅走弱趋势，但由于频繁降雨限制了原材料量的增加，加之国内产品订单持续增长，工厂对原材料的采购强度进一步加强。国内外价差拖累了对中国的出口，原材料报价在下跌后趋于稳定。进入8月份，降雨频繁，显著扰乱了白天的割胶作业，限制了原材料释放节奏。降雨扰动支撑了原材料价格，而高原材料价格使加工厂利润持续承压。降雨影响持续到9月中旬，天气好转后，割胶作业逐步恢复，整体产量恢复至正常水平，原材料价格小幅波动但总体保持稳定，成本支撑较为稳固。
云南产区：第三季度，云南原材料价格呈现较为明显的上涨趋势。在7-8月期间，云南持续降雨减少了割胶天数，显著限制了原材料释放。当地加工厂开工率和产量同步下降，成品销售意愿增强。当天气好转时，当地加工厂为自身生产争取原材料的紧迫性凸显。长期降雨还影响了胶水质量，一些工厂对胶水的采购热情下降。然而，浓缩胶乳工厂为完成订单继续争夺原材料。进入9月份，产区降雨减少，胶水量逐渐增加。一些加工厂对当前价格的接受意愿较弱，导致市场报价混乱，高低价并存，但整体上涨趋势得以维持。随着现货价格回调，原材料也结束了上涨趋势，开始下滑。
海南产区：第三季度，海南逐步进入季节性高产期，但阶段性降雨较为频繁，限制了原材料供应节奏。原材料价格整体呈现稳步上涨趋势。到7月中旬，随着天气好转，新胶量逐步恢复至正常水平，缓解了当地加工厂的原材料供应压力。同时，前期高原材料价格挤压加工利润，市场对原材料的竞争明显降温，原材料采购价格中心下移。进入8月份，海南逐步进入高产期，但月降水量显著增加，割胶天数较少。岛内整体原材料释放节奏较慢。在当地加工厂订单交付和补货需求的推动下，加之对产区持续降雨的预期，市场对原材料的竞价氛围持续升温，原材料采购价格中心多次创下新高。进入9月份，天气状况较前期有所改善，高价刺激了农户的割胶积极性，原材料量增加。
3. 天然橡胶进出口回顾与分析
根据海关数据，2026年8月中国天然橡胶进口量为48.6万吨，环比增长5.96%，同比下降6.68%。2026年1月至8月累计进口量为407.58万吨，同��下降1.11%。
7月份，海外产区进入季节性供应增加期，但阶段性降雨扰乱了供应。中国市场处于下游轮胎淡季，工厂仅按刚需采购。套利头寸加仓意愿较弱，导致中国7月进口量环比小幅下降。
8月份，来自泰国、马来西亚、印尼等东南亚国家以及非洲的整体到中国的货量相对较低。然而，云南的替代种植配额开始到货，越南对中国的发货量自8月下旬起显著增加。中国8月进口量小幅增加，但增幅有限。
根据海关数据，2026年8月中国天然橡胶出口量为1.63万吨，环比下降15.1%，同比增长173.22%。2026年1月至8月累计出口量为9.94万吨，同比增长49.85%。
中国天然橡胶出口量绝对值相对较小，出口主要维持窄幅波动。
4. 天然橡胶需求回顾与分析
第三季度，半钢胎开工率维持“V”型走势，全钢胎走势相对平稳。7月份，受欧盟反倾销措施影响，半钢胎出口订单显著下降。全钢胎整体订单表现不及预期，大多数企业发货节奏放缓。加之原材料成本压力，样本企业实施生产控制和阶段性检修，拖累开工率呈现明显下降趋势。进入8月份，检修企业数量减少，随着半钢冬胎生产排产增加，一些全钢���企业为确保供应适度增产，开工率环比上升。然而，由于原材料价格高企对生产形成压力，企业生产压力加大，加之发货不及预期，行业整体继续实施生产控制，限制了开工率的提升幅度。9月份，轮胎企业开工率出现一定分化。半钢胎企业检修复工带动开工率回升，但大多数企业仍处于生产控制状态，限制了整体开工率的改善。对于全钢胎，一些企业检修复工提供了一定支撑，但整体开工率仍受限。
5. 天然橡胶库存回顾与分析
在第三季度，青岛的天然橡胶社会库存继续以去库存化为主要趋势。7月初，以美元计价的海外货物到港量略有减少，保税仓库入库量显著下降。下游轮胎企业维持生产控制和检修计划，随着对高价原材料的避险情绪上升，采购情绪仅限于小规模的刚性需求量。青岛港保持了小幅去库存趋势。临近月末，海外货物到港量季节性增加，推动了整体仓库入库量的上升。同时，下游企业的生产计划逐步恢复正常水平，随着橡胶价格下跌，轮胎企业的补库存热情有所提高。然而，由于成品出货缓慢，临时检修和生产控制现象仍然存在，限制了整体仓库提货量，导致青岛港现货库存开始出现轻微累积趋势。8月至9月，随着东南亚逐步进入割胶高峰期，青岛仓库入库量增加。随着天然橡胶价格屡创新高，下游企业主要消化早期库存，而贸易商的补库存和套利建仓买盘情绪强烈。
6. 市场展望
第四季度天然橡胶市场的核心逻辑是“刚性供应收缩+天气溢价”的支撑，但轮胎行业开工率压力和需求疲软限制了上涨空间。如果厄尔尼诺的实际影响兑现，橡胶价格中心可能进一步上移；如果东南亚降雨恢复且减产预期被证伪，天气溢价将迅速消退。总体来看，第四季度橡胶价格预计将保持宽幅震荡格局，中心可能高于第三季度，但上涨空间受下游吸收能力限制。
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