炭黑月刊-第202605期

2026年06月01日

全球TDD

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指南

亮点速览

5月份，受煤焦油价格下跌后反弹的影响，炭黑市场呈现明显的v型价格走势。尽管下游轮胎需求疲软，开工率低，但复产带来的供应增加给月初的价格带来压力。然而，5月下旬煤焦油大幅反弹提振了炭黑报价，支撑了上涨趋势。由于强劲的下游开工率和补货活动，加上山西煤矿事故对供应的担忧，原材料成本正在推动新订单价格上涨。展望6月，随着上游生产商在关键谈判期间采取支持立场，市场有望持续上涨。尽管出现波动，但利润率略有改善，尽管国内需求仍然疲软，但强劲的出口表现预示着韧性。这种简明的分析涵盖了价格趋势，原材料，生产率和贸易数据，这些数据塑造了当前的炭黑格局。

炭黑市场分析

1. 炭黑市场分析

5月份，炭黑市场呈现出明显的“V”型价格走势。截至5月29日，主流N330炭黑的月均价格为：山东7105元/吨；山西6861元/吨；河北7242元/吨；广州7195元/吨；浙江7105元/吨。

本月煤焦油价格下跌，拖累了新炭黑订单的价格。下游买家议价意愿强烈，导致交易价格出现显著分化。

期间，各地多家主要生产企业完成检修并恢复生产，行业开工率和市场供应增加；但下游轮胎企业开工率下降，整体采购需求疲软，进一步压制了炭黑交易价格。月底煤焦油价格大幅反弹，受原材料成本增加的推动，炭黑市场报价随之上调，新订单价格进入上行通道。

市场展望：

展望下月，6月份炭黑市场价格可能延续5月底的上行趋势。随着5月底煤焦油价格的大幅上涨，炭黑新订单价格随之上升。这与下游轮胎市场月末和月初的新订单谈判期重合，使得上游厂家保持挺价态度，支撑市场谈判。在原材料煤焦油价格上涨的推动下，预计6月份炭黑新订单价格将有所增加。

炭黑月均价格对比

上游原材料市场分析

2.1 高温煤焦油市场分析

5月份，国内高温煤焦油市场呈现先跌后涨的趋势。月初十天，受下游工厂压力影响，价格持续下跌，尤其是炭黑厂失去挺价意愿，市场下行趋势逐渐明朗。然而，随着煤焦油价格的持续下跌幅度扩大，下游采购情绪开始回升。此外，随着检修季结束，下游行业整体开工率恢复，达到今年以来的最高水平，导致煤焦油需求强劲。

因此，市场上煤焦油库存压力迅速减少。从月中开始，煤焦油市场迅速反弹。在下游工厂高开工率的支撑下，下游采购情绪迅速恢复，市场利好因素增加，煤焦油市场进入上行通道。

月底，利好因素持续释放。受山西煤矿事故影响，高温煤焦油供应预计减少，进一步提振下游采购情绪，扩大市场价格涨幅。

2.2 蒽油市场分析

5月份，蒽油市场在下跌后也保持了反弹趋势。月初，原材料价格走弱，在一定程度上抑制了蒽油生产商的出货意愿。持货商不愿积极大幅降价。下游炭黑生产商持续对价格施压，实际成交量继续下降。月中，原材料煤焦油价格因地区差异而有所不同，总体抑制了蒽油市场的询盘。

实际蒽油价格继续下跌。在相对低价的情况下，下游采购情绪有所改善。月底，高温煤焦油价格强势反弹，蒽油生产商试探性地报出更高价格。下游炭黑生产商高负荷运转，对蒽油价格上涨的接受度较高。加上一些贸易商的补货意图，市场活跃。上下游因素的相互作用导致蒽油价格显著反弹。

炭黑行业利润统计

5月份，炭黑市场盈利。在此期间，原材料煤焦油价格进一步下跌，成本让利使炭黑市场利润空间扩大。以山东N330炭黑为例，5月份炭黑行业的平均理论利润为-6.125元/吨。

本月市场开工率统计

1. 炭黑市场开工率分析

5月份炭黑市场开工率为68.29%，较上月略有增加。5月份，华东和华北部分大型工厂在检修后恢复生产，而山东和华东部分工厂进行了检修。大型工厂进行了计划性的生产线检修，导致5月份炭黑生产商的整体开工率有所提高。

2. 下游市场开工率分析

5月份，中国半钢胎生产商的开工率为68%；全钢胎生产商的开工率为64%。

五一假期期间，一些样本企业从5月1日至5日安排了检修，并于5月6日按计划恢复生产，这显著拖累了整体开工率。与去年相比，五一假期期间安排检修的半钢胎企业的检修天数变化不大。

随着五一假期结束，进行检修的样本企业在5月6日左右逐步恢复生产。出口订单表现良好，加之成品库存水平较低，大多数企业迅速恢复生产。截至目前，完成检修的半钢胎生产商生产逐步恢复，开工率略有上升。

然而，一些企业仍在积极控制生产，限制了增幅。全钢胎生产商的检修天数明显少于去年同期，导致同比数据出现分化。随着五一假期结束，进行检修的样本企业在5月6日左右逐步恢复生产。出口订单表现良好，加之成品库存水平较低，大多数企业迅速恢复生产。截至目前，由于部分样本企业的检修停产，全钢胎生产商的整体开工率有所下降。

半钢胎：尽管月初有五一假期，但终端需求并未显著提升。渠道经销商专注于消化现有库存，补货意愿较弱。假期结束后，半钢胎市场交易平淡。终端用户的替换需求依然疲软，没有改善迹象。

经销商库存水平较高，对销售造成了较大压力。渠道补货意愿普遍较弱，实际成交价格相对稳定。

目前，国内半钢胎市场需求疲软，下游商家采购意愿较弱。补货多以即时需求为主，整体市场成交量不足。此前缺货的规格逐渐补齐，市场供应逐步充足。终端市场以较慢的速度消化库存，市场总体稳定，没有显著的利好因素推动价格上涨。

全钢胎：月初五一假期期间，物流受限。加之部分企业月初定价政策的不确定性，市场情绪谨慎。一些产品涨价后销售放缓，终端用户仍在消化此前低价囤积的库存，对购买高价商品热情不高。进入5月中旬，市场氛围愈发低迷。

厂家提价后，一级经销商销售高价库存面临困难，导致被动销售局面。二级及以下经销商仍持有此前的低价库存，终端销量持续低迷，他们对补充高价新货的意愿较低。此外，有报道称一些品牌通过返利激励一级经销商完成采购目标，这进一步加剧了其他品牌经销商的观望态度。