炭黑：价格疯狂上涨（9月11日）
炭黑：价格疯狂上涨
市场回顾
本周，炭黑价格出现了垂直飙升。仅两天时间，炭黑价格指数迅速攀升了2,746.75点，总体涨幅达30.58%。截至本周末，各地区N330报价为：山东地区11,800元/吨；山西地区11,600元/吨；河北地区11,800元/吨；广州地区12,000元/吨；浙江地区11,800元/吨。
原材料：煤焦油突破多年的压制
自本月初以来，国内煤焦油市场成交价逐步迈入“5,000”水平，市场看涨情绪持续高涨。在整体供需紧张的背景下，本轮涨势似乎尚未完全结束。具体分析推动本轮上涨的供需动态：
在供应端，早期焦化厂开工率大幅下降导致煤焦油产量减少，进一步加剧了本已供应紧张的市场。近期，短缺现象愈发明显。在需求端，市场此前对价格调整有所预期，下游工厂普遍保持低原料库存。目前补库需求集中释放，供应紧张局面持续加剧。此外，煤沥青价格顺势上涨，深加工企业整体运行良好，对煤焦油的需求保持稳定。
本周，蒽油市场在成本端大幅拉涨的带动下，报价显著上涨，但实际成交未能跟进，市场陷入僵局。本周成本端是主导力量。各地区高温煤焦油招标价格大幅上调，创下年度最大单周涨幅，显著增加了深加工企业的成本压力。在供应端，煤焦油深加工开工率在此期间有所下降，蒽油供应出现小幅减少，但供应收缩的影响显然小于成本推动的涨幅。
在成本大幅上涨的背景下，蒽油生产商大多随煤焦油涨价同步上调报价，以缓解自身利润压力。然而，下游的承受能力有限：尽管炭黑行业的新订单也大幅上涨，但高价的实际执行情况不佳，抑制了炭黑生产商接受高价蒽油的意愿。另一个主要下游...
需求端：半钢复工，全钢“躺平”
期间，轮胎行业开工率呈现结构性分化，半钢胎与全钢胎表现各异。在半钢胎方面，此前因检修停产的工厂逐步复工，带动开工率回升。然而，大多数企业仍维持生产控制措施，限制了开工率回升的幅度，整体回升有限。在全钢胎方面，尽管少数因检修停产的工厂恢复生产，但近期原材料价格的持续上涨使部分规格产品陷入亏损，加剧了企业控制生产的意愿，拖累整体开工率不升反降。
总体来看，成本压力与生产控制心态共同主导了当前轮胎生产的节奏。行业整体开工率依然低迷，上游原材料的采购需求难以出现显著的量增。
综合展望：成本坚挺，继续跟涨
节前备货需求持续释放，为煤焦油市场提供了阶段性支撑。短期内价格可能维持高位，成本端支撑相对稳固。在此背景下，炭黑市场的成本压力难以缓解，短期内价格尚无明显下行趋势。考虑到原材料的上涨趋势尚未结束，预计下周炭黑市场报价将继续跟随原材料上涨，高位格局可能持续。
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