天然橡胶市场分析-否。20260122

1. 橡胶现货市场分析

本周橡胶期货维持略微看涨且波动的走势，现货价格随期货略有上涨。泰国北部和越南中部及北部地区逐步进入减产甚至停产阶段，总供应量减少。海外原材料价格止跌回升，成本支撑增强。

天然橡胶库存的季节性累积趋势未变，下游生产和销售压力持续。目前市场表现复杂，没有明确的驱动力，短期市场可能仍将保持波动。

本周天然橡胶乳胶现货价格略有上涨，贸易商报价热情较高。期货价格震荡上行，东南亚加工厂提高了以美元计价的货物价格，支持销售区域的贸易商维持价格。下游产品制造商因价格上涨对补充原材料库存持谨慎态度，部分询价为即时需求，实际交易仍在协商中。

市场预测：

1. 雨季天气将继续产生干扰影响，原材料释放逐步进行。

2. 样本轮胎制造商的开工率预计下周期将增加。

3. 中国青岛库存水平继续累积。

4. 汇率、美联储降息等因素。

2. 天然橡胶供应分析

2.1 泰国产区

泰国北部的橡胶树开始落叶，标志着割胶季节的结束。泰国东北部的割胶预计将持续到2月初，工厂每日橡胶收购量呈下降趋势。在此期间，海外需求和国内补货情绪减弱，导致泰国原材料价格呈下降趋势，但下跌空间有限。工厂原材料库存通常维持在1-2个月，有些超过3个月。工厂逐步为淡季储备原材料，而二级贸易商报告库存有限。工厂发货计划安排至8月。

2.2 越南产区

本周越南天气条件较为有利。由于季节性因素，总体乳胶产量显著低于旺季，原乳胶的干含量也相应下降。预计本月底逐步停止割胶，橡胶加工厂逐步进入备货阶段，保持较高的采购活动。原材料价格更可能上涨而非下跌。

2.3 云南产区

本周云南产区原材料价格保持稳定，该地区已进入淡季。

2.4 海南产区

海南产区原材料价格目前暂无数据，割胶季节已正式开始。

3. 天然橡胶成本与利润情况分析

3.1 海外产区：泰国

泰国STR20理论生产利润呈现亏损。本周杯胶价格略有下降，但泰铢升值使工厂成本压力居高不下。国内贸易商在周期内增加仓位的意愿较低，海外订单总体疲软，工厂难以获得高价报价，导致泰国标准橡胶生产出现亏损。

3.2 国内产区：海南

海南天然橡胶生产已正式进入淡季，当地加工厂逐步停止运营。

4. 天然橡胶需求分析

4.1 下游干胶

中国半钢胎开工率为74%。中国全钢胎开工率为63%。

目前轮胎企业整体出货量低于预期，加上节前备货，行业库存持续上升。整体市场出货疲软。半钢四季胎销售适中，部分经销商进行补货，可能是为节前出行高峰做准备。由于部分地区气温较低，雪地胎销售略有增加，但降雪量有限导致需求未完全释放。全钢胎需求因淡季表现疲软，市场以回笼资金为主。

4.2 下游浓缩乳胶

天然乳胶制品的下游制造商在价格较低时按需补充库存。据报道，温州的泡沫厂开工率约为30-40%。随着年末临近，成品订单逐渐减少，高成本影响利润空间，抑制了工厂的生产积极性。

原材料采购变得更加保守和谨慎，观望情绪占主导。关于库存，大多数工厂维持一个月以上的成品库存和一到三个月的原材料储备。据了解，部分企业本周已开始放假，一些加工厂计划下周逐步停工。

据悉，华北地区的手套厂平均开工率约为60%。手套行业逐步进入季节性淡季，成品国内销售订单总体疲软，替代品的影响导致工厂补货意愿谨慎。

目前加工厂的原材料和成品库存水平总体较低。随着年末临近，部分企业出现临时备货迹象，但实际情绪仍然谨慎观望。需求需持续关注。

5. 天然橡胶价差图表

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