天然橡胶市场趋势周报

1. 橡胶现货市场分析

本周天然橡胶价格止跌回落。近期国内外产区受到不同程度的天气影响。然而，随着各产区割胶能力预期增加，上游工厂压价意愿增强，原材料价格持续疲软。

天然橡胶的成本支撑进一步松动。需求疲软，下游轮胎厂进入淡季。天然橡胶现货价格下跌后，市场出货量增加，买家压价意愿增强，交易重心持续下移。行业内看跌情绪蔓延，天然橡胶价格下行趋势或较为明确。

本周天然橡胶乳胶现货市场价格相对坚挺，呈现小幅上涨趋势。随着各产区割胶能力逐步释放，全球天然橡胶供应进入增长周期，而下游需求处于季节性淡季。

供应增加预期与需求疲软压制市场情绪，天然橡胶乳胶价格运行疲软。然而，近期产区降雨天气扰乱了短期市场供应。国内上游加工厂放缓了出货节奏。同时，橡胶价格下跌后，中下游补货需求释放，需求边际改善对价格形成一定支撑。

市场展望：

1. 国内产区降雨改善，供应增加预期增强；

2. 轮胎样本企业下周期开工率预期改善；

3. 中国青岛持续去库存趋势；

4. 宏观经济环境扰动。

2. 天然橡胶供应分析

2.1 泰国产区

本周，泰国南部降雨增加导致乳胶产量持续紧张，推动乳胶价格上涨。在东北部，正常的生产量使得工厂压价采购原材料，对杯胶价格形成下行压力。

2.2 越南产区

本周，越南降雨持续扰乱割胶，但整体原乳胶产量逐步增加。工厂在这一增长初期生产积极性较高，乳胶加工厂继续争夺原材料以满足需求，支撑了原材料采购价格的高位运行。

2.3 云南产区

周初，云南产区间歇性降雨对割胶造成一定影响。然而，由于期货市场波动，加工厂不愿意提高报价，原材料价格未能反弹。随着天气条件改善，原材料产量增加，但加工厂利润仍承压，原材料价格继续呈现下行趋势。

2.4 海南产区

周初，降雨扰乱了海南主要橡胶产区，限制了割胶作业，岛内鲜乳胶供应显著减少。到周中，天气条件改善，割胶恢复，原材料供应逐步回升至季节性水平。然而，由于期货和现货市场表现疲软，当地加工厂提高原材料报价的意愿有限。

3. 天然橡胶成本与利润情况分析

3.1 海外产区：泰国

泰国STR20橡胶的理论生产利润有所扩大。本周，杯胶采购价格下降，加上泰铢贬值，缓解了工厂的原材料成本压力。然而，需求疲软拖累了工厂报价，导致泰国标胶的理论生产利润较前期出现更严重的亏损。

3.2 国内产区：海南

本周，海南割胶能力增加的预期增强，导致当地加工厂提高价格的意愿下降，原材料价格逐步下调。在成品市场，期货价格下跌，基本面供需失衡进一步压制需求。国内浓缩乳胶橡胶报价也有所下降，生产利润率呈现区间调整态势。

4. 天然橡胶需求分析

4.1 下游干胶

中国半钢胎开工率为72%。中国全钢胎开工率为68%。

期间，部分进行检修的半钢胎样本企业生产逐步恢复，开工率逐步提升。然而，外贸订单不足，加上整体出货量不及预期，导致部分企业减产，限制了开工率的整体增长。

全钢胎企业面临生产和销售压力加大的局面，加之原材料成本持续高企，部分企业控制经济型产品的生产，实施灵活的降价或检修计划，拖累了全钢胎企业的整体开工率。

4.2 下游浓缩乳胶

据了解，华北地区手套厂开工率约为50%。政策扰动已消退，电商订单逐步恢复，工厂开工率略有提升；但当前原材料价格仍处于高位，生产成本压力较大。

目前原材料和成品库存均处于低位，市场普遍预期原材料价格将下跌。多数企业选择观望，计划在原材料价格回归合理区间后动态优化生产和运营安排。

据了解，温州地区泡棉厂开工率约为40%。部分原材料消耗已被消化，但加工厂受限于无法接受高价原材料，限制了整体产能增长。

受消费者预期疲软等因素影响，成品价格调整节奏缓慢，订单不足和成本高企的双重压力对工厂仍然突出。随着原材料库存逐步下降，部分工厂根据实际生产需求补充库存。

5. 天然橡胶价格差异图

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