聚丙烯：库存下降 + 供应收缩

2025年08月01日

TDD-global

7742

指南

亮点速览

国内聚丙烯市场短期呈现“弱需求、稳供应、窄震荡”格局：石化库存降至75万吨，供应边际收紧；期货PP2509合约微涨18点至7165元/吨，但持仓减少、午后走弱；现货价格区间6980–7210元/吨，华东、华南、西北小幅上涨，西南回落，北方持稳；下游受高温抑制，管材施工放缓，编织与注塑产能过剩，开工率偏低，采购意愿不足；贸易商让利出货，成交清淡；宏观面受美俄关税预期、印美贸易谈判及煤炭供应趋紧等扰动，成本端存支撑但难改内需疲软现实。预计短期内PP价格延续区间整理，波动重心或小幅上移。

国内石化库存：来自原油和原油的聚烯烃库存达到75万吨，比昨天减少3万吨。

期货分析：7月30日PP2509开盘价：7153，最高：7197，最低：7136，持仓量：299,702，结算价：7165，昨天结算：7147，上涨18，日交易量：208,517合约，存入资本：14.99亿，流出：4852万。

线材拉伸主流市场报价：

国内现货市场分析：今天国内PP市场呈现混合趋势。中国东部、南部和西北部的市场价格均有所上涨，而西南地区的价格出现下跌。北方市场价格保持稳定，整体市场价格波动范围在每吨10至20元之间。关于价格：国内主流聚丙烯价格范围在6980至7210元/吨。由于上游原材料供应相对稳定，制造商的成本没有显著波动。

此外，企业对市场的预期相对保守，调整价格的意愿不强，以避免影响其市场份额。因此，PP制造商的出厂价格大多保持稳定。部分面临重大库存压力的企业不得不将价格下调50至150元每吨以促进出货。

PP某些下游行业，如塑料编织和注塑，存在产能过剩。在市场需求未显著增长的情况下，过剩的产能导致供应过剩，工厂利用率不足，进入低季。此外，夏季高温不利于户外管道施工。

高温会影响热熔连接的质量并降低管道的物理性能。此外，高温还会降低工人的效率并增加施工成本，从而减缓施工进度并显著减少PP管的需求。在下游需求疲软的情况下，贸易商积极出货以缓解库存压力和回笼资金。

他们降低利润率以吸引下游客户。然而，由于整体市场需求不足，下游企业不愿意采购，导致交易气氛低迷。

国内期货市场分析：PP2509合约价格在夜盘中小幅波动，但价格重心逐渐上移。早盘开盘后，价格小幅回落，然后进入小幅波动期。

下午价格波动下行，逐渐跌破早盘交易区间。PP2509合约全天波动于7136和7197之间，价差为61。PP2509合约的持仓量减少了9,052手，目前的持仓量为299,702手。

市场预测：从宏观经济来看，特朗普表示如果在10天内未与乌克兰达成停火协议，将对俄罗斯征收关税。尽管他表示如果实施制裁不会担心油价，但制裁的实施不可避免地会影响全球能源和化工原材料市场。

作为石油的下游产品，聚丙烯的成本和供应可能会发生变化。此外，印度预计将在9月或10月与美国达成贸易协议，为潜在的20%到25%的关税做准备。贸易环境的不确定性也可能间接影响全球聚丙烯市场的交易结构和价格趋势。

根据Mysteel的消息，玉林地区的大型国有矿山在29日正常运营，而一些私营煤矿停止了运营，导致库存不足。近期频繁的短期强降雨影响了煤炭生产，导致供应略微紧张。作为重要的能源来源和化工原料，煤炭供应的变化将间接影响聚丙烯生产的成本和供应。关于原油，积极的市场趋势是由美国对产油国持续实施制裁所驱动的。

然而，抑制市场的因素包括地缘政治紧张局势的缓解，尽管仍然不稳定，OPEC+的持续增产，以及全球经济条件疲软。关于供应，今天油气公司的聚烯烃库存较昨日减少了30,000吨，这一下降将对市场供应结构产生一定影响。东明石化的PP装置预计今天将停产，进一步减少聚丙烯供应。

目前，国内聚丙烯价格以美元计价整体稳定，仅有小幅波动。国内价格在一定范围内盘整，贸易商报价总体保持稳定。然而，下游市场仍处于淡季，需求疲软阻碍了市场的进一步发展。总体而言，聚丙烯市场价格预计在短期内将保持区间震荡。

国内PP指数：根据Tuduoduo数据，国内PP现货指数在7月30日为7099.00，上涨7%，或0.10%。