PVC期货与现货趋势

2025年11月13日

TDD-global

7716

指南

亮点速览

11月12日，PVC2601期货合约低位窄幅震荡，夜盘低开走高后转为整理，早盘冲高4598元/吨后回落，全天振幅仅26元；持仓增9204手至139.8万手，资金小幅流出2080万元。现货市场整体持稳，华东、华南局部微跌，华北等多地报价不变；上游出厂价稳中略降20–40元/吨，但一期合同签单偏弱，成交清淡。基差普遍为负，区域分化明显，下游采购意愿低迷，刚需补货为主。技术面显示日线、周线、月线均呈空头格局，布林带下轨下行，KD与MACD持续死叉。成本端电石价格稳定，供应压力犹存，缺乏政策或需求强刺激，短期预计期现市场延续4550–4620元/吨区间弱势整理。

PVC期货分析：11月12日，PVC2601合约夜盘低开后走高，价格先小幅上涨，随后进入窄幅整理震荡。这一趋势延续至早盘，但价格在触及4598高点后回落，下午时段在低位进行调整。

PVC2601合约开盘价：4576，最高价：4598，最低价：4572，价差：26，持仓增加：9204手，总持仓：1397927手，结算价：4585，前一结算价：4591，下跌6，日成交量：499328手。蒸发资金：4.483亿元，资金流出：2080万元。

区域综合价格概览：元/吨

PVC现货市场：国内PVC市场主流成交价格窄幅调整，整体变动较小。价格对比显示：华北地区价格持稳，华东地区高端价下跌10元/吨，华南地区低端价下跌20元/吨，东北、华中及西南地区价格均保持稳定。

上游PVC生产企业部分区域出厂价维持稳定，部分区域小幅下调20-40元/吨。目前一期合同签单偏弱，即使出厂价略有松动，也未能带动成交改善。期货价格在低位窄幅震荡，现货市场价格小幅调整。

各地商家根据自身销售情况小幅调整报价。基差调整幅度不大：华东地区1月合约基差为-(30, -40, -100)；华南地区为-(0, 20, 40)；华北地区为-(340, -380)；西南地区部分货源基差为-(190, -320)。即便采用这两种定价模式，现货市场仍无明显成交，下游买家采购意愿依然低迷。

PVC市场展望：

期货市场：PVC2601期货合约在低位窄幅震荡。首先，价格波动区间较小，呈现窄幅盘整态势。周三持仓量略有减少，成交量相对稳定。其次，经历前期低点后，今日成交量低于此前阶段，表明市场活跃度下降。技术面上，布林带（13,13,2）下轨呈现明确下行趋势。

日线KD与MACD指标持续呈现死叉状态。此外，空头趋势不仅体现在日线上，周线和月线也均在持续疲软的市场中收出较弱的收盘价。当前市场各参与方缺乏足够刺激因素。我们维持此前观点：短期内需密切关注价格在4550-4620低位区间内的运行情况。

现货市场方面：首先，从PVC基本面来看，电石成本目前保持稳定。尽管部分PVC供应商仍在检修，但多数装置正常运行，导致厂家库存存在一定压力。