PVC：价格趋势与展望（12月17日）

PVC期货分析：12月17日，PVC2601合约小幅调整开盘，价格波动有限。上午延续此态势，下午略有上涨，最终收于高位。

PVC2601合约开盘价：4400，最高价：4425，最低价：4382，价差：43，持仓减少109,488手，总持仓382,226手，结算价：4401，前一交易日结算价：4360，上涨41，日成交量：489,344手。蒸发资金：11.83亿元，资金流出：3.31亿元。

区域价格概览：元/吨

PVC现货市场： 国内PVC市场主流成交价格继续上涨，经历大幅下跌后出现反弹。价格对比显示，华北地区价格上涨3元/吨，华东地区上涨10-20元/吨，华南地区上涨10-20元/吨，东北地区上涨20元/吨，华中地区上涨20元/吨，西南地区上涨10-50元/吨。

上游PVC生产企业仍在上调出厂价，涨幅在20-30-50元/吨不等，已脱离此前以3开头的低价区间。期货价格在初期上涨后高位盘整，但最终收高。

现货市场报价情绪坚挺，各地贸易商仍积极提价。现货与固定价均有报价。具体来看，华东地区1月合约基差报价为-(0, +40)，华南地区为-(0, +30)，华北地区为(-530, -560)，西南地区部分报价为-(130, -150, -250)。现货市场交投清淡，高价抑制需求，下游订单稀少，缺乏价格优势。

PVC市场展望：

期货市场： PVC2601期货合约持续面临移仓换月过程。01合约持仓保持稳定，01与05合约价差维持在约260左右。鉴于当前时间点，01合约已无足够时间进行充分整理，且随着持仓持续减少，较大的基差可能推动主力合约完成切换。

今日05合约持仓小幅增加，多空双方均有入场。本周现货与期货市场已连续三天呈现上涨趋势。

由于价格收于较高水平，类似于此前的下行趋势，短期内或仍有小幅上行空间。我们维持此前观点，认为价格短期内可能继续小幅上涨，但因01合约剩余时间有限，上涨潜力预计相对受限。

现货市场方面：从供需角度看，供应端，多数上游PVC生产企业产能运行稳定，仅少数存在小幅波动，整体供应充足，社会库存处于高位。

需求端，下游需求仍处淡季。消息面上，存在“反内卷”现象，以及西湖公司（Westlake Corporation）于2025年12月15日发布公告，宣布关闭北美部分氯乙烯和苯乙烯生产装置。

总体来看，供应偏强、需求偏弱以及高库存的局面十分明确。鉴于此前期货与现货市场均被过度压制，近期的价格回升属于深跌后的反弹。短期内，PVC 现货市场在初期上涨后可能进入窄幅调整，存在一定的小幅上行预期，但涨幅或将进入理性调整阶段。

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