烧碱：浅谈下游行业的耗碱量及采购需求情况

一、下游消费结构占比：

二、下游各行业耗碱情况：

氧化铝吨耗烧碱在0.13-0.17吨，纺织印染在0.62吨，造纸在0.03吨，新能源前景发展较好，且耗碱量在0.8-1.1吨之间，是对烧碱需求量的后起之秀。

从具体数据来看，烧碱下游新能源行业耗碱量较大，几乎可以按照1:1的比例来计算，造纸行业单吨耗碱量最少，目前耗碱主要是造纸中的浆纸。

三、烧碱下游采购习惯：

注：此需求量取的是各行业需求的大致区间范围，实际各行业需求量存有变化。

四、需求淡季下氧化铝和部分非铝行业的需求情况

1、氧化铝

首先我们从主力下游氧化铝来看，氧化铝行业开工变化相对比较频繁，目前氧化铝行业开工主要受限于两大主要原因：一方面矿石供应紧张。部分氧化铝生产企业运行产能依旧受铝土矿供应紧张的问题所牵制，氧化铝复产、提负的阻力较大，企业难以满足满负荷开工；另一方面采暖季。受采暖季的影响，环保督察形势严峻，北方地区部分氧化铝生产企业开工情况会受到环保等相关政策的限制，各地陆续出具采暖季限产方案，氧化铝开工情况各地区会出现不同的降负情况，企业生产产量会有减少，由此需求端向上传导受限。故此两大方面原因影响对烧碱的需求比较明显。

另外部分业者问到电解铝减产对烧碱的产量需求影响有多大？我的回答是会影响到对烧碱的需求量，但如果减产产能不大，则影响不会很明显，那到底多大的产能算大呢？我们用一组数据来说明：近期云南地区电解铝处于减产阶段，且还正在陆续执行减产计划，截至目前电解铝减产产能在70万吨左右，我们按照生产吨铝氧化铝单耗1.93吨来计算，对氧化铝月度需求量减少量约在11.26万吨；生产一吨氧化铝需要0.13-0.17吨烧碱，我们按照氧化铝单耗烧碱0.15吨计算，氧化铝对烧碱月度需求量减少约0.14万吨。我们假设电解铝减产100万吨，则对烧碱月度需求量减少约0.2万吨，由此可见电解铝减产对烧碱的需求量影响其实比较有限，真正影响较大的还是氧化铝的需求情况。

2、非铝下游

非铝下游需求整体较弱，采购积极性欠佳，多以刚需采购为主，我们以造纸和纺织印染行业为例，具体来看：截至目前，造纸行业中阔叶浆的周度开工率在67%，相较上周的76%下降9%，较月初的77%下降10%。纺织印染行业周度开工率在62.02%，相较上周的62.15%下降0.13%，较月初的62.76%下降0.74%，行业开工率下降比较明显，需求同样出现明显的减少。从粘胶短纤的开工情况来看稍有不同，粘胶短纤行业周度开工率在80%左右，相较上周的78.5%提升1.5%，较月初的77.9%提升2.1%。但仅靠粘胶短纤一个行业开工率的提升并不能给烧碱下游需求量带来明显的改善。总的来看在需求淡季的环境下，非铝下游需求偏弱的局面短期内或难以得到改善。