PVC周报：期货仓量逐渐逼近百万持仓，抄底意图渐起，现货周内弱势下跌

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2023年06月08日 16:19:40

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述

本周（2023.06.02-2023.03.08）周内现货市场价格综合对比仍以下跌走弱为主，上周五期现两市价格上行后，高位反弹力度不足遭遇打压，期现两市价格自周一开始呈现不断下跌的趋势。现货市场同样弱势凸显，且周内现货交投清淡，现货价格的下行并未引发成交好转。周内的影响因素：1、期货持仓量爆增，截止周四接近百万持仓，其中周三时段大幅增仓9.3万余手，虽然空头来势汹汹，整体来看期货盘面仍以空头暂胜一筹，自上周五期价反弹遭遇爆头后，随后的期价不断增仓下跌，但低位价格遭遇多头抵抗。2、PVC基本面支撑不足，其中周内电石以及兰炭价格下跌，电石价格下跌幅度在100-300元/吨。电石价格的下行缓解了PVC成本压力，但整体支撑下降利空PVC。3、供需层面未见新意，仍旧是供应暂时稳定，需求方面在偏弱的格局中难以产生较好的投机性需求，实单刚需无法带动价格的反转。在成本压力下虽然部分华北地区的生产企业降负或者停车，但损失量远不足以造成期现两市的反转。4、周内整体的商品情绪偏弱，黑色系持续表现不佳，以煤炭为源头的相关联商品均处于偏空的态势中，且宏观政策面也未见较好的引到动向，宏观节奏弱势持续并未发生实质性改善。5、外盘方面周内也未出现较好的利多因素，经济压力持续存在。整体来看周内期现两市的运行整体表现弱势。从估价对比来看，其中华北地区下跌40-85元/吨，华东地区部分下跌50-75元/吨，华南地区下跌75元/吨，东北地区稳定，华中地区下跌20元/吨，西南地区上涨10元/吨。

期货方面： 周内PVC09合约期价最低点5633逼近上上周前低5614，单并未有效跌破，低位价格出现一定的多开。周内仓量变化，其中周一增仓63353手，周二减仓22564手，周三增仓93252手。周四期货整体低位窄幅震荡为主，其中高低点波动幅度52点，全天呈现小幅增仓，但期价的波动区间趋窄，动向不足。周四增仓11263手，截止收盘PVC09合约持仓955004手，收盘价5658。

PVC09合约最低价、最高价对比表
日期	最低价	最高价	涨跌
6.2日	5727	5849	122
6.5日	5695	5854	159
6.6日	5698	5777	79
6.7日	5633	5728	95
6.8日	5641	5693	52

2、国内主流消费地区市场分析

华北：河北地区PVC市场价格周内小幅下跌，期货偏弱震荡，现货交投一般，实单需求为主。截止周四5型料含税5430-5470元/吨送到，内蒙厂提5250-5300元/吨。。北方地区基差报盘09合约-（350-400-500）。

华东：常州PVC市场周内交投不温不火。贸易商点价出货为主，下游需求一般，谨慎刚需，周内现货价格不断小幅下跌。截止周四5型电石料现汇库提参考5530-5620元/吨（不含装）。华东地区基差报盘09合约-（50-110）。

华南：广州地区PVC市场价格周内小幅走弱，PVC期货下调后，点价货源部分有优势，但下游采购积极性一般，市场内现货成交平平，整体市场气氛偏淡。截止周四普通5型电石料现货自提主流成交参考5640-5680元/吨。华南地区基差报盘09合约-（0-20）好粉+20。乙烯法报盘1000型送到报5720-5770元/吨，大沽1000型现货自提基差报V09+30。

中国台湾台塑公布6月PVC船期预售报价，环比5月下调20美元/吨，初步了解CIF印度在800美元/吨，CFR中国在785美元/吨，FOB中国台湾在740美元/吨。现货PVC需求仍然看跌，一些生产商的报价低于最初的报价，市场消息人士预计7月份的新报价再次减少。

中国台湾省台塑6月船期报价：（美元/吨）

地区/时间	CFR印度	CFR中国	CFR东南亚	FOB中国台湾
1月	840	805	800	770
2月	930	875-885	870-880	840
3月	970	925	920	880
4月	900	865	860	820
5月	820	805	800	760
6月	800	785	780	740

3、PVC期现基差对比

PVC价差套利分析
PVC	合约价差	6.2日	6.5日	6.6日	6.7日	6.8日
	V2309收	5845	5698	5732	5655	5658
	华东现货均价	5660	5640	5625	5575	5560
	华南现货均价	5760	5735	5720	5670	5650
	PVC2309基差	-185	-58	-107	-80	-98
	V2401收	5830	5697	5731	5668	5668
	V2309-2401收盘	15	1	1	-13	-10
	PP2309收	6996	6965	6942	6893	6945
	塑料L2309收	7799	7717	7739	7700	7756
	V--PP基差	-1151	-1267	-1210	-1238	-1287
	V--塑料L基差	-1954	-2019	-2007	-2045	-2098

4、PVC仓单日报

品种	仓库/分库	6.2仓单量	6.5仓单量	6.6仓单量	6.7仓单量	6.8仓单量
聚氯乙烯	浙江国贸	801	801	801	801	801
聚氯乙烯	江阴协丰	609	609	609	609	609
聚氯乙烯	常州奔牛港	1,162	1,162	1,162	1,162	1,387
聚氯乙烯	江苏正盛	345	325	325	325	325
聚氯乙烯	江苏燕进	1,681	1,681	1,681	1,681	1,681
聚氯乙烯	物产中大化工（奔牛港）	900	900	900	900	900
聚氯乙烯	物产中大化工（铁道畅兴）	300	300	300	300	300
聚氯乙烯	永安资本（奔牛港）	798	798	798	798	798
聚氯乙烯	特产石化（奔牛港）	2,399	2,399	2,399	2,399	2,399
聚氯乙烯	特产石化（浙江国贸）	1,313	1,313	1,313	1,313	1,313
聚氯乙烯	中泰多经（浙江国贸）	1,238	1,238	1,238	1,238	1,238
聚氯乙烯小计		11,546	11,526	11,526	11,526	11,751
总计		11,546	11,526	11,526	11,526	11,751

5、后市预测

期货方面： PVC09合约期价窄幅低位横盘，全天的波动范围仅仅52个点位。但多空双方仍旧出现争夺现象，其中空开25.3%对比多开23.4%。目前的期价运行态势倾向于考虑，一方面盘面弱势成为共识，但低位价格向下出现了多头抵抗也可以看出期价继续向下存在较大的风险考量，一方面在没有明显利空因素下，期价的低位很容易形成风险平仓踩踏，空头平仓带来的反弹或吞噬掉空头前期的部分获利。因此在低位状态下更容易出现横盘窄幅波动的趋势。技术层面显示期价位于中下轨之间运行，我们仍旧维持前期的观点，进一步观察布林带（13、13、2）下轨支撑位置处5600的表现。

现货方面： 首先对于目前的现货市场存在的抄底心理，我们的看法是对于目前时间节点下，期现两市的表现来看，即便目前在接近前低的位置处，但本年度时间过半的情况来看，PVC期现两市或考虑春节过后的价格成为年度高点，因此即便目前两市价格低位运行，但对于抄底囤货来讲也会在很长的时间内面临价格不断反复以及试探性筑底的态势，资金成本也应该计入囤货成本中且成为首要考虑的因素。对于短期之内的期现两市来看，缺乏利好因素的情况下，两市价格很难引来较好的上行反弹，即便由空平引发的上行也会出现每次反弹不及前高的趋势，因此低位继续震荡的趋势难改。中国海关总署公布的数据显示，以美元计中国今年5月出口同比量下降7.5%，进口量下降4.5%，因为国内消费仍低迷，而出口继续面临压力。整体来看PVC短期之内的价格仍会低位窄幅运行。

6、国内PVC指数

据涂多多数据测算，6月8日国内电石法PVC现货指数为5548.49，跌20.1，幅度0.361%。乙烯法PVC现货指数为5832.99，跌21.87，幅度0.374%，电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差284.5。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

区域	日期	价格说明	价格区间	2023/6/1	2023/6/8	涨跌
华北	河北	送到现汇	5440-5480	5545	5460	-85
	天津	送到现汇	5440-5480	5545	5460	-85
	临沂	送到现汇	5470-5520	5535	5495	-40
华东	上海	出库现汇	5460-5600	5605	5530	-75
	杭州	出库现汇	5550-5630	5640	5590	-50
	常州	出库现汇	5510-5610	5635	5560	-75
	余姚	出库现汇	5430-5590	5585	5510	-75
	厦门	出库现汇	5620-5680	5725	5650	-75
华南	广州	出库现汇	5620-5680	5725	5650	-75
华南	深圳	出库现汇	5580-5760	5745	5670	-75
东北	沈阳	送到现汇	5500-5550	5525	5525	0
华中	郑州	送到现汇	5530-5590	5580	5560	-20
华中	武汉	送到现汇	5600-5610	5605	5605	0
西南	成都	送到现汇	5330-5600	5455	5465	10
西南	重庆	送到现汇	5330-5600	5455	5465	10

8、本周生产企业装置情况一览表

国内PVC企业装置检修一览表
工艺	企业名称	产能	装置变动
电石法	泰山盐化	10	2022年9月29日停车，恢复时间待定
	河南神马	30	2022年8月12日停车，恢复时间待定
	衡阳建滔	22	2023年3月1日停车，恢复时间待定
	盐湖海纳	20	2023年3月28日停车检修，恢复时间待定
	山东东岳	13	2023年3月25日检修，恢复时间待定
	宜宾天原	38	6月4日一线检修，6月9日恢复
	昊华宇航	40	预计5月24日检修，恢复时间待定
	山西榆社	40	计划2023年6月15日检修
	陕西金泰	30	计划2023年6月5日检修，预计6月15日恢复
	中泰化学	82	计划2023年6月6日检修，预计6月26日恢复
	黑龙江昊华	30	预计6月20日检修，计划6月25日恢复
	鄂尔多斯	40	预计一厂6月5日-20日检修
	内蒙宜化	30	计划2023年6月10日-17日检修
	中盐内蒙古	40	计划2023年7月25日检修7天左右
乙烯法	阳煤恒通	30	2023年5月10日检修一个月左右，计划6月9日恢复
	苏州华苏	13	2023年6月5日停车检修，预计6月25日恢复
	上海氯碱	6	计划2023年6月15日-7月15日检修
	天津勃化发展	80	2023年5月25日单线轮休，计划6月10日恢复

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析及预测

本周（2023.06.02-2023.03.08）PVC糊树脂市场走势相对平稳，市场成交氛围不温不火，企业装置开工稳定，下游刚需采购为主，价格区间变化不大，但周内成本面电石价格全面下调对市场支撑不足。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格6700-7500元/吨，手套料送到价格7200-7500元/吨，实际成交价格商谈。目前企业调价心态比较谨慎，原料电石市场走势偏弱，对PVC糊树脂市场支撑不足，短期内市场缺乏利好因素，预计短期PVC糊树脂市场维持弱势局面。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2023.06.02-2023.03.08）PVC糊树脂企业开工率在60.21%。四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2万吨/年）尚未投产；济源市方升化学有限公司PVC糊树脂装置（6万吨/年）生产工艺为微悬浮法，糊树脂装置仍停车。滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修。青海盐湖海纳化工有限公司PVC糊树脂装置（3.5万吨/年）停车检修，开车时间待定。

厂家名称	产能（万吨/年）	检修计划
沈阳化工	20	正常
山东朗晖石油	14	正常
安徽天辰	13	正常
内蒙古君正	10	正常
内蒙伊东东兴	10	2022年3月27日检修，恢复时间待定
江苏康宁化学	10	正常
新疆天业	10	正常
中盐内蒙古	9	正常
新疆中泰	9	正常
唐山三友	8	正常
内蒙古晨宏力	8	正常
台塑工业（宁波）	7	正常
宁夏英力特	4	正常
济宁中银	4	2023年3月29日停车，暂无恢复计划
湖北宜昌山水	4	正常
滨州正海集团-无棣新创海洋	4	2021年4月23日检修，暂无恢复计划
青海盐湖海纳化工	3.5	2022年4月中旬检修，暂无恢复计划
四川新金路集团	2	正常

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2023.06.02-2023.03.08）国内电石市场呈现全面下行的走势，各区域主流出厂报价及接收价格均出现不同程度的下调，其中出厂报价累计下调100-250元/吨，下游接收价格累计下调100-225元/吨，市场整体运行比较低迷。首先周内成本端原料兰炭市场走势下行，价格频频下调，对电石市场支撑作用不大；基本面来看，市场整体处于供大于需的局面，电石外销量增加市场上货源供应充足，而下游装置检修需求跟进不足，且下游原料库存充足，对电石整体采购欠佳，电石企业出货压力较大，加之周内PVC行情弱势，下游存压价行为，对电石市场有一定拖累，故各区域价格下调为主。周内成本面、基本面对市场均呈现利空，业者心态表现欠佳，市场整体运行弱势难改。

2、原油

截至6月7日，WTI价格为72.53美元/桶，较上周同期上涨4.44美元；布伦特价格为76.95美元/桶，较上周同期上涨4.29美元，阿曼(期)价格74.9美元/桶，较上周同期上涨3.19美元，沪原油523.7元/桶，较上周同期上涨14.3元/桶。

四、本周PVC厂开工率统计

本周（2023.06.02-2023.03.08）PVC生产企业产能利用率在73.03%，环比提升0.01%；其中电石法在71.72%，环比提升0.63%，乙烯法在77.39%，环比降低2%。

五、国际市场价格分析

1、本周国际VCM市场价格

国际VCM：6月1日：CFR远东跌10、CFR东南亚跌30、FOB西北欧稳定、FAS休斯顿的10。

VCM/地区	2023/5/25	2023/6/1	涨跌	单位
CFR远东	619-621	609-611	-10	$/mt
CFR东南亚	669-671	639-641	-30	$/mt
FOB西北欧	748-752	748-752	0	$/mt
FAS休斯顿	460-470	450-460	-10	$/mt

2、本周国际PVC市场价格

国际PVC：6月7日：CFR远东稳定、CFR东南亚涨5、CFR印度稳定，FOB西北欧跌20、FD西北欧（期货）跌30，FAS休斯敦稳定，德国、荷兰、意大利、法国、西班牙跌40、英国跌35。

国别	2023/5/31	2023/6/7	涨跌	单位
CFR远东	749-751	749-751	0	Eur/mt
CFR东南亚	759-761	764-766	5	Eur/mt
FD西北欧(期货)	1498-1502	1468-1472	-30	Eur/mt
FOB西北欧	818-822	798-802	-20	Eur/mt
FAS休斯敦	685-695	685-695	0	GBP/mt
CFR印度	769-771	769-771	0	Eur/mt
德国	1414-1417	1374-1377	-40	$/mt
荷兰	1414-1417	1374-1377	-40	cts/lb
意大利	1423-1427	1383-1387	-40	$/mt
法国	1407-1422	1367-1382	-40	$/mt
英国	1204-1206	1169-1171	-35	$/mt
西班牙	1403-1407	1363-1367	-40	$/mt

3、本周单体价格一览表

产品名称	地区	6.1日	6.2日	6.5日	6.6日	6.7日
丙烯单体	CFR中国	778.00	778.00	758.00	758.00	758.00
丙烯单体	FOB韩国	768.00	768.00	743.00	743.00	743.00
乙烯单体	CFR东北亚	818.00	818.00	768.00	768.00	758.00
乙烯单体	CFR东南亚	868.00	868.00	818.00	818.00	808.00
苯乙烯	亚洲	963.00	963.00	960.00	954.00	942.00
丁二烯	CFR台湾	775.00	775.00	775.00	775.00	775.00

4、本周乙烯价格一览表

国家	价格类型	6.1日	6.2日	6.5日	6.6日	6.7日
东北亚	到岸价（美元/吨）	820	820	770	770	760
东南亚	到岸价（美元/吨）	870	870	820	820	810
中国	CFR（美元/吨）	775	760	760	750	750
中国台湾	到岸价（美元/吨）	820	820	820	820	820
日本	离岸价（美元/吨）	870	870	820	820	810
西北欧	CIF（美元/吨）	748	748	746	744	744
西北欧	FD期货价（欧元/吨）	731	731	731	731	731
美国	FD（美分/磅）	16.5	16.1	16.8	15.8	16
韩国	离岸价（美元/吨）	820	820	820	820	820