聚酯：原料居高不下 行业陷入全线亏损

导语：月中以来，随着聚酯原料PTA和乙二醇市场的持续走强，聚酯成本压力居高不下，而聚酯市场受制于疲弱需求拖累，市场跟涨幅度有限，因此聚酯企业生产加工费持续被压缩，目前聚酯行业已陷入全线亏损的境地。

自本月15日开始，由于胡塞武装在红海袭击船只引发了对石油供应中断的担忧，红海航运问题不断发酵，国际原油持续拉涨，受此提振下，国内商品市场氛围好转，聚酯原料PTA和乙二醇期现货市场亦开始持续高涨。从PTA自身供需端来看，逸盛新材料和逸盛宁波共计1140万吨装置于12月19日临时降负至7成，25日恢复，新疆中泰120万吨PTA装置12月20日停车，行业整体开工降至8成以下的水平，PTA市场供应端减少。下游聚酯负荷维持高位，市场供需端对市场形成支撑。至上周五，PTA现货市场最高涨至5880元/吨附近，近一周涨幅达5.46%。

从乙二醇市场自身基本面来看，近期乙二醇港口到港减少，华东主港乙二醇库存有去库预期，海外装置负荷有降低趋势，加之近期国内乙二醇行业开工小幅下降，供应端对市场形成支撑，需求方面：下游聚酯负荷维持高位波动，刚需买盘稳定，供需端支撑增强。至上周五，华东乙二醇市场报价涨至4430元/吨，近一周涨幅达8.27%，实盘交易清淡。

随着聚酯原料PTA和乙二醇市场的持续上涨，聚酯企业生产成本压力增大，聚酯市场涨幅在5%-8%附近，而聚酯产品受制于疲弱需求拖累市场涨幅受限，聚酯市场涨幅仅在2%-3%附近，企业生产利润持续压缩。近期聚酯瓶片和涤纶长丝企业生产亏损状况加深，聚酯切片和短纤企业生产利润均开始小幅亏损。截止目前，切片产品利润在-81元/吨，瓶片产品利润-336元/吨，涤纶长丝产品利润在-201元/吨，涤纶短纤产品利润在-151元/吨。

进入本周后，随着国际原油市场权衡红海航运受阻游轮绕行事件，金融市场避险情绪有所增加。12月25日因欧美圣诞节假期，国际原油休市，缺乏成本推动下，聚酯原料PTA和乙二醇市场逐步趋于整理，市场心态较为谨慎，聚酯原料PTA和乙二醇市场供需端推动，预计短期市场将窄幅调整，聚酯原料端支撑，聚酯市场报盘将随成本小幅调整为主，下游刚需备货，市场产销尚可。预计短期聚酯市场价格窄幅震荡。后期密切关注原料市场和聚酯自身供需端的变化。