PVC周报：期货月价差维持高位，略有低迷，当周现货价格小幅下跌（2024年12月19日）

I.国内PVC市场分析

1.国内PVC市场概览
本周（2024.12.12-2024.12.19）现货市场价格周内整体比较呈小幅下跌趋势，期货继续转移头寸、换月。上周在政策提振下出现的反弹本周被逆转，市场走弱。周内影响因素：1。2501合约期货持续转移头寸、换月，但从整体市场趋势来看，2501与2505合约之间的月度价差始终保持在300点以上，不利于多头头寸的转移。一方面，多头在转仓初期将面临300点的损失，另一方面，目前市场仍略有看空。2.供需层面，周内PVC装置电石法作业负荷变化不大，乙烯法因部分企业检修而明显下降。3.需求方面，下游需求方的采购频率没有变化，仍维持刚性需求的低订单。季节性淡季需求特征相对明显，现货市场交易始终以小订单为主。4.台湾台塑20-25年1月价格下调20-25元/吨，主要受市场供应充足和海运费上涨预期影响。5.本周没有政策指引，周三和周四大宗商品情绪也开始减弱。总体来看，当周期货和现货市场表现不佳，头寸转移和月份变动所呈现的头寸减少仍然对现货市场产生深远影响。从估值比较来看，北方地区下跌70元/吨，东部地区下跌15元/吨，华南地区下跌25元/吨，东北地区下跌20元/吨，中部地区下跌75元/吨，西南地区上涨15元/吨。

2.未来市场预测

期货：周四，PVC 2501合约价格继续减仓和转仓变动月份，但周四期货价格下跌趋势相对明显，整体气氛相对低迷。技术层面显示，布林带（13、13、2）三轨明显收窄，日线KD线交叉，两条MACD线距离缩短。相应的2505合约显示头寸大幅增加的状态。从2505合约的交易来看，空头头寸为26.9%，多头头寸为24.9%。目前05合同的走势基本上成为了01合同的牵引力。短期内，期货价格运行可能仍面临一定压力。观察2501低位区间4950和2505合约5250的表现。

地点：在头寸转移、月份变动的市场中，从经验主义的角度来看，减少头寸形成的市场可能脱离了基本面，但当前头寸迅速转化为05合约后，仍然以空头为主。因此现货市场的指导略显低迷。此外，现货市场供需双方还存在一定矛盾。政策面在期货和现货市场运行中引发的反弹本周也已被吐槽。当前大宗商品运行比较明显。政策引导会形成一定的上行趋势，但降温后会回归基本面。在PVC基本面疲软的情况下，市场仍以空头为主，现货市场也表现出一定的操作压力。短期来看，PVC现货市场窄幅调整模式保持不变，或在完成头寸转移和换月份后出现一定方向。

3.国内PVC指数

图多多数据显示，12月19日国内电石PVC现货指数为4975.56，较上周同期下降33.60，幅度为0.671%。乙烯基PVC现货指数为5250.43，较上周同期下降39.11，跌幅0.739%。电石指数下跌，乙烯指数下跌，乙烯-电石指数价差为274.87。

4.本周PVC（粉）市场价格