竣工面积 国内房地产见顶回落，PVC市场近期反弹

受内蒙古、新疆、山东等地电石企业检修回收影响，电石企业经营水平聚氯乙烯工业回升至82.17%。但5月份生产设备检修比较集中，会损失部分产量。市场仍存积极预期，货源供应有望逐步收紧。

据监测，中国的库存聚氯乙烯入库厂家环比增长约3%，预售订单受节日影响环比下降约8%，预售下降，反馈不佳。

截至4月30日的一周，首次申领失业救济金人数达到20万人，为2022年2月12日当周以来的最高水平。该机构认为，上周美国申领失业救济金人数增幅超过预期，但仍处于与劳动力市场趋紧和薪资进一步增加相一致的水平。

当地时间5月5日，德国联邦议院，左翼政党东部事务专员佩尔曼批评联邦政府支持欧盟制裁的态度。他表示，支持制裁计划的代价是牺牲东德的利益，这是“西方政府做出的西方决定”。佩尔曼指出，石油禁运将是德国社会，特别是东德社会的火药桶。将石油禁运列为制裁之一是一个幼稚和错误的决定，这是对德国的制裁。损害本身将高于对俄罗斯的影响。

制度观点

隔夜国际股市表现不佳，对整体大宗商品人气形成一定拖累。从根本上讲，目前正处于春季维修期，压力较大聚氯乙烯供应并不明显。需求端，当前下游建设并未完全恢复，疫情仍在扰乱需求端。从长期来看，国内房地产竣工面积已经见顶回落，这显然对后端品种的房地产不利。估值方面，电石价格低，PVC生产利润好，V估值高。总体而言，近期市场的反弹主要是由于房地产交易逻辑的放松，但需求的复苏可能不及预期。成交中，仍建议继续持有此前09合约的8,900张一线空单。
聚氯乙烯开工率提高，电石开工率下降，聚氯乙烯利润保持在较好水平。5月初，PVC维护量回落，5月中下旬，PVC有望进入集中春检，开工降幅较大。聚氯乙烯下游受疫情影响较大，东中国物流有所恢复，但下游建设依然低迷，中国北码头需求不足。印度和东南亚的需求最近有所减弱，海运运费居高不下，出口需求略有减弱。最近几周库存持平，并逐渐恢复到前几年的平均水平。聚氯乙烯开工增加，目前供应充足。5月中下旬将有集中检修；疫情影响终端需求，PVC下游产品尚未恢复开工；出口需求减弱；库存持平。基本面继续看跌。目前主要变数是受疫情影响的需求。聚氯乙烯施工从5月中下旬开始下降。预计供应端将给予PVC一定的支撑。